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高层勾勒政策底 A股市场现曙光

作者: 5u0531.com 时间:2018-10-23 来源:未知
摘要:高层勾勒政策底 A股市场现曙光 中国证券报 □本报记者王朱莹 19日,中共核心政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访,一行两会就股市群体发声,A股大幅反...

  高层勾勒政策底 A股市场现曙光

  中国证券报

  □本报记者 王朱莹 

  19日,中共核心政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访,一行两会就股市群体发声,A股大幅反弹。

  中国证券报记者通过数据统计发现,当前A股历史底部诸多特点正加速兑现,很多指标已凑近或超过以往历史低位时程度。从长远看,A股已在“政策底”“估值底”日渐清楚背景下,构筑市场底部“浅水区域”。然而,在多空拉锯下,“浅水区”也可能加剧波动,激进的投资者宜谨慎“试水”。

  政策底进一步夯实

  受利好政策影响,A股市场大幅反弹。截至19日收盘,沪综指上涨2.58%,收报2550.47点,创近两个多月单日最大涨幅;深成指上涨2.79%,收报7387.74点,创近一个半月单日最大涨幅;创业板指大涨3.72%,收报1249.89点,创亲热四个月单日最大涨幅。

  新时代证券研讨所投顾总监刘光桓表示,市场大幅反弹起因,一是金融监管高层群体喊话,对市场信心牢固起到很大作用,市场期待后市有更多政策利好出台;二是大盘超跌反弹,短期内跌幅较大,上涨压力较小,反弹起来比较轻松。

  10月以来,政策组合拳频出,正一步步夯实A股政策底。来自经济层面的推动力,也将进一步助推稳增长政策从量变到质变转变。

  国家统计局最新数据显示,三季度GDP增速6.5%,前三季度累计增速6.7%。

  广发证券首席宏观分析师郭磊表现,在出口增添率和房地产动工率尚在高位前提下,经济增速已出现放缓迹象,就业方面也开释出负面信号,逆周期调节跟政策稳增加必要性进一步回升,预计政策底将进一步夯实。在基建、税收、花费、房地产、新工业、国企改革等范围都有政策值得等候。

  中银国际证券报告认为,明年,在货币政策方面,或持续坚持货币市场资金拆借利率在较低水平上保持平稳,着重开导货泉政策传导渠道,加大力度解决实体经济融资难融资贵问题,因此货币政策的价和量的工具可能都在考虑之内。在财政政策方面,会连续保持减税和完善税基。然而,针对动摇遏制房价上涨的相关政策难以放松。

  历史底部特征加速兑现

  “A股市场已同时处于政策底、估值底和年线技能底。”清华启示阿尔法研究院首席金融专家徐东波表示。

  当前A股历史底部诸多特征正加速兑现,良多已濒临或超过以往历史低位时水平。

  首先,全部A股估值已低于2008年10月28日1664点历史大底。Wind数据统计显示,当前全体A股市盈率(TTM,整体法)为13.46倍,已低于2008年1664点时的13.77倍。

  其次,破净股数量处于历史高位。Wind数据统计显示,10月19日,沪深两市破净股数目多达499只,占比14%;而2008年1664点时破净股数量为212只,占比13.78%。

  第三,1元股数量大增,浮现因面值长期低于1元退市股。10月18日,中弘股份已持续20个交易日收盘价格均低于股票面值(即1元),或成为A股首个因股价低于股票面值问题而退市的股票。目前,A股共有5只股票股价低于1元,低于2元的共计68只,占比1.91%。在2008年1664点时,共有3只股票股价低于1元,低于2元的共计41只,占比2.62%。

  就在市场底部特色进一步明了之际,在经过长达174个交易日的回掉队,A股去杠杆已进入序幕,市场做空动能已大幅消化。

  一方面,融资余额降至两年多新低,融资客强平带来的稳固压力已大为减弱。Wind数据统计显示,截至10月18日,沪深两市融资余额为7699.51亿元,相比1月30日的1.08万亿元,锐减3084.49亿元,减幅高达28.6%,已创2016年5月底以来新低。

  另一方面,为纾解上市公司股权质押危险,各地地方政府纷纷出手。除了深圳、北京拿出真金白银驰援外,广州、东莞、杭州等地也在酝酿相干政策。大股东股权质押平仓风险有望被“排雷”。

  “浅水区”谨严试水

  “近期加仓了券商板块。从市场角度来讲,管理层有非常强烈的能源释放利好,一定给券商带来业绩增量。”上海巨潮资产董事长赵公明表示。

  联讯证券分析师朱俊春表示,在维稳、超跌因素奇特作用下,市场有望在2500点之上形成新底部。展望后市,政策至关重要。市场信心有所修复,等待出台更多政策提升危险偏好。市场本身并不缺钱,缺的是信念。

  国信证券剖析师燕翔表示,“政策底”“市场底”“基本面底”三者之间确有明显时滞关系。在个别情况下,“政策底”先于“市场底”呈现,而“市场底”先于“基本面底”涌现,当先时间有时会长达半年到三个季度。寻底是一个过程,绝对的底部点位无奈判断,更重要的或者是去断定上市公司未来的生命周期是否够长、盈利才干是否够强,这决定了当前股价和估值下权力资产是否存在很好的投资价值。

  A股虽已进入“浅水区”,但同样存在“呛水”可能。在市场寻底进程中,多空拉锯可能会造成更剧烈稳定,投资者仍需加强资金安全意识,在保障仓位保险条件下适度“试水”。

  对渴望“试水”的投资者,徐东波倡导,中长期可能把策略新兴产业跟破费产业的上市公司作为主要投资方向,同时恳求上述公司合乎低估值、高收益、高成长三项关键指标。



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